江苏三里港高空建筑防腐有限公司
联系人:韦先生
电 话:0515-88699388
手 机:13851181277
传 真:0515-88699388
邮 箱:13851181277@126.com
网 址:http://www.jsgk8888.com
地 址:盐城市西城逸品8号楼360室

您当前的位置:首页 > 新闻中心 > 烟筒安装检测平台 > 正文浏览正文浏览

 

烟囱行业:近期华东旺季超预期提价 看好
发布者:admin 发布时间:2014-8-21 9:36:15

【行业研究报告内容摘要】
投资要点
9 月中旬以来,以华东地区为代表的价格连续上涨,其中苏南部分市场价格洼地累计4 次涨幅达到70 元/吨,超越季节性因素的幅度。我们分析认为,供给控制(协同限产)可能是主要原因,旺季因素和已跌至成本线附近的价格水平构成了反弹的必要条件,而华南重镇英德石灰石矿山事故导致南部供应紧张促使提价的幅度超预期。
我们测算四季度华东地区新增产能压力不大(新产能集中于上半年),供求基本平衡(增速均在4.5-5.0 个百分点附近),因此预期目前的价格水平在四季度或可维持(十月内仍可能小幅上涨)。
产能过剩的格局并未出现改观,至2012 年底我们估算全国产能合计约30.4 亿吨,其中2009-2012 年间投产占比约1/3。目前的价格水平上我们测算前期被迫停窑(价格跌至生产成本附近)的小企业已可以实现近20 元/吨的净利润(仅有1-2 条熟料窑的企业产能占华东约25%),而这部分企业进一步参与协同的困难较大,因此促使供求平衡点再度上移的驱动因素还要看需求的明显改善。
固有的经济增长模式下投资可能再度成为稳增长的引擎,但我们分析认为,前期发改委集中批复的项目多为长期建设项目,年内可能仍主要处于项目准备期。资金方面,新批项目资本金比重在4 成左右,主要靠地方政府自筹,而银行惜贷可能的进一步发展(贷款质量承压及前期不良贷款的追加确认)将可能制约银行参与基建扩张的意愿,预期资金问题在四季度仍将严重掣肘基建扩张的力度,因此我们判断, 未来两个月价格出现第二波超预期上涨的概率不大。
投资策略与建议:
从PB 及吨EV 估值看,相对于2005 年及2008 年行业景气谷底的估值水平,目前的股估值水平处于近年来的底部区域,安全边际相对较高。
华东地区价格可能在四季度得以维持,令华东股今年业绩有保障,并且我们分析认为“十八大”之前维稳的市场情绪下,利好于周期股的估值提升,股作为早周期性品种目前依然具有投资价值,继续看好行业,标的首选业绩确定性强的安徽海螺,建议关注区域内其他受益公司包括华新(600801,增持),江西(000789,增持),巢东股份(600318,未评级),塔牌集团(002233,增持)。

 
上一篇: 环保部表示烟囱行业将发布污染排放标准
下一篇: 如何评价烟囱企业的实力

打印本页 || 关闭窗口
所有版权 @ 江苏三里港高空建筑防腐有限公司 | 技术支持:浪潮网络 网站优化:592313002
   电话:0515-88699388 传真:0515-88699388 地 址:盐城市西城逸品8号楼360室
江苏三里港高空建筑防腐有限公司主要以烟囱安装爬梯烟囱安装检测平台烟囱安装环保平台烟筒安装检测平台烟筒安装爬梯为主,同时也承接高空工程的行业,欢迎新老顾客的来临! 污水池堵漏 伸缩缝堵漏 沉降缝堵漏字 管道堵漏 烟囱安装检测平台 烟囱更换爬梯 锅炉烟囱安装避雷针 烟囱安装旋转梯